12:21
-12 C°
Пробки:   1 балл
$
66.3634
75.5481

Валютный рынок и ставки

7 сентября 2018 года
1321
Валютный рынок и ставки
Рубль: слабее валют других развивающихся стран.

Торговая активность на российском валютном рынке вчера была довольно высокой: объем сделок в USDRUB TOM на Московской бирже составил 4,3 млрд долл. Рубль открылся примерно на уровнях среды и вплоть до начала американской сессии торговался в сравнительно узком диапазоне (68,2–68,4 к доллару). Однако с появлением на рынке американских инвесторов курс USDRUB начал быстро расти и вскоре на довольно внушительных оборотах пересек отметку 69,0. На наш взгляд, это могло стать результатом возросшей активности инвесторов по хеджированию валютного риска, возможно, спровоцированной ростом опасений по поводу санкций. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке также не способствовал улучшению настроений. Дополнительное давление на рубль оказали и увеличившиеся продажи в российских локальных госбумагах. В итоге рубль закрылся на отметке 69,23 к доллару, ослабнув за день почти на 1,5%. Валюты других развивающихся стран вчера, напротив, продолжили восстанавливаться: бразильский реал укрепился на 2,2%, южноафриканский ранд и мексиканское песо прибавили 0,6% и 0,8% соответственно. Турецкая лира закрылась в плюсе на 0,3%.

Сегодня в центре внимания будет публикация ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Вчера рынок американских казначейских обязательств закрылся снижением доходностей примерно на 3 бп в дальнем и на 2 бп в ближнем конце кривой. Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам немного выросли. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступил с довольно мягким заявлением, отметив, что он не видит признаков перегрева на американском рынке труда, а следовательно, и необходимости в более быстром повышении процентных ставок. Между тем в США завершились общественные слушания по вопросу введения новых пошлин в отношении импорта из Китая, и теперь американской администрации предстоит принять свое решение. Если Белый дом скажет «да», это может привести к очередному витку ужесточения протекционистской риторики, учитывая, что ранее Китай заявлял, что любые новые торговые ограничения будут встречены ответными мерами с его стороны.

Денежный рынок: неоднородная ситуация.

В последние дни на денежном рынке произошли интересные изменения, иллюстрирующие особенности распределения ликвидности между участниками рынка. Стоимость однодневного валютного свопа вчера осталась вблизи уровня бида Банка России, который в рамках данного инструмента предоставил банкам около 1,6 млрд долл. (аналогично объемам среды). Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа составила 4,82% (-7 бп), закрытие произошло на отметке 5,41% (-2 бп). Еще 0,5 млрд долл. банки привлекли на 12-дневном депозитном аукционе Федерального казначейства, расчеты по которому состоятся сегодня. В то же время объем краткосрочных операций предоставления рублевой ликвидности также вырос на 531 млрд руб. (что было частично нивелировано сокращением объема операций однодневного репо с Федеральным казначейством на 267 млрд руб.). Одновременно баланс средств банков на корсчетах в ЦБ с началом очередного периода усреднения резервов увеличился до 2,6 трлн руб. Таким образом, присутствие Банка России на денежном рынке (как в долларовых, так и в рублевых инструментах) в последние несколько дней заметно выросло.

Ставки NDF продолжили двигаться вниз вслед за снижением стоимости однодневного валютного свопа. Месячная и 6-месячная ставки NDF снизились на 27 бп и 11 бп, до 5,29% и 6,46% соответственно. Дальний отрезок кривой кросс-валютных свопов сместился вверх на фоне возросшей волатильности рубля, а также, возможно, сокращения корпоративных потоков. Между тем спред между ставками кросс-валютного свопа и доходностями ОФЗ сейчас находится вблизи максимальных уровней за последние два года. Котировки FRA повысились примерно на 25 бп, в результате чего спред между 3x6 FRA и 3-месячной ставкой MosPrime приблизился к 90 бп. Ставки процентных свопов выросли на 25–30 бп.

ОФЗ: выше 9%.


Повышательное давление на доходности российских локальных госбумаг вчера усилилось, причем в качестве активных продавцов выступили как нерезиденты, так локальные инвесторы. Общий объем торгов в секции суверенного долга на МосБирже вырос до 36,3 млрд руб., что по сравнению с недавними уровнями довольно много. Длинные облигации прибавили в доходности около 20 бп, средний сегмент и ближний конец кривой сместились вверх на 23–25 бп и 15–18 бп соответственно. В результате доходности ОФЗ с погашением после 2024 г. превысили 9%. На наш взгляд, главной причиной продаж стали опасения по поводу санкций. Между тем вчера Минфин заявил, что в случае слишком высокой волатильности регулятор готов вмешаться в ситуацию на долговом рынке. Индексируемые на инфляцию ОФЗ подешевели на 0,2 пп, вмененная инфляция выросла на 7 бп, до 5,49%. Флоутеры завершили день практически без изменений.

Максим Коровин, стратегия ВТБ Капитал

Татьяна Чернявская, стратегия ВТБ Капитал

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Пензенская область заняла третье место в РФ по числу людей с ожирением
8 января 2019 года
1444
Статистические данные говорят, что Пензенская область по числу людей с ожирением находится на третьем месте. Соответствующий диагноз поставлен 11,5 тысячам жителей региона. Выявить проблему удалось в ходе ...
Рейтинг персон Пензы за 2018 год
27 декабря 2018 года
1503
ГлобалПЕНЗА.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Пензы за весь 2018 год. Рейтинг составлялся на основе проведенного контент-анализа с ...
Рейтинг персон Пензы 2018 - IV квартал
27 декабря 2018 года
1532
ГлобалПЕНЗА.ру подготовил для своих читателей ежеквартальный рейтинг PR-активности важных персон мира политики, экономики и общественной жизни Пензы за IV квартал 2018 года. Формирование ТОПа происходило на ...
Bloomberg: Россия заняла второе место в рейтинге развивающихся экономик
9 декабря 2018 года
1496
В опубликованной агентством Bloomberg ежегодной «двадцатке» развивающихся экономик Россия заняла 2-е место. Первенство сохранила Малайзия, 3-е место – за Китаем, на 20-й позиции – Турция. В аналогичном ...
Пензенская область заняла 20 место в рейтинге регионов по вводу жилья на одного жителя
16 октября 2018 года
1470
Пензенская область в этом году смогла занять 20 место в рейтинге регионов России по вводу жилья на одного человека – 0,633 кв.м. Результаты мониторинга рынка появились в открытом доступе 15 октября. В ...

Последние новости

Смотреть все
В Пензенской области выросло производство мяса и молока
22 января 2019 года
214
В Пензенской области в прошлом году выросло производство молока и мяса. Сведения со ссылкой на Пензастат предоставило краевое Министерство сельского хозяйства. Согласно результатам мониторинга рынка, за год животноводы произвели 322,3 тыс. тонн ...
Пензенский губернатор призвал свести к нулю дорожные проблемы
21 января 2019 года
324
Пензенский губернатор Иван Белозерцев призвал сотрудников соответствующих служб свести дорожные проблемы к нулю. Региональный глава выразил недовольство темпом проведения ремонтных работ на дорогах. «Районным руководителям предоставят серьёзные ...
Российское правительство предложит инвесторам льготы за инвестиции
21 января 2019 года
375
Правительство России предложит бизнесменам новые льготы за инвестиции. Для их получения предпринимателям понадобится вложить в проект сумму, стартующую от отметки в 1 миллиард рублей, уточняется в законопроекте, разработанном специалистами ...
Мэр Пензы ночью проинспектировал вывоз с улиц снега
20 января 2019 года
534
Пензенский мэр Виктор Кувайцев в ночь на воскресенье, 20 января, проинспектировал вывоз коммунальщиками с улиц снега, объехав город. Рабочий процесс осуществляется в круглосуточном режиме, но всё равно пока сугробы победить не удалось. Вместе с ...
Минсельхоз отметил подорожание некоторых продуктов
20 января 2019 года
611
Дмитрий Патрушев, занимающий должность главы федерального Минсельхоза, отметил подорожание некоторых продуктов в магазинах. Тем не менее, в целом ситуация с ценами на отечественном продовольственном рынке стабильна, уверил министр. Как ...
Следуйте за нами